Duration: a régua de sensibilidade do seu título
Um número que resume quanto seu título balança quando os juros mudam.
Duration (de Macaulay) é o prazo médio dos pagamentos do título, ponderado pelo valor presente de cada um. Um título sem cupom tem duration igual ao próprio prazo; um com cupons semestrais tem duration menor, porque parte do dinheiro volta antes.
A versão mais útil é a duration modificada: ela diz, aproximadamente, quantos por cento o preço cai para cada 1 ponto percentual de alta na taxa. Duration modificada 8 ≈ o título cai ~8% se a taxa subir 1 p.p.
A aproximação é linear e vale para choques pequenos. Para choques grandes entra a convexidade — a curvatura que amortece perdas e amplifica ganhos, sempre a favor de quem carrega o título.
No modo Trader do Curva Direta, duration, duration modificada, convexidade e o choque exato de +1 p.p. aparecem lado a lado, recalculados a cada gesto.
Teoria sem prática não marca a mercado.
Abra o laboratório e sinta este conceito com números reais.
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